近期公布的多项9月份宏观经济指标开始回暖，表明前期“稳增长”举措效应逐渐显现，经济筑底趋稳，未来有望稳中略升。

　　终结四连跌 9月官方PMI回升

　　在连续四个月回落后，9月份官方制造业PMI首次回升，汇丰PMI终值也出现反弹。

　　中国物流与采购联合会、国家统计局1日发布数据显示，9月份中国制造业PMI为49.8%，比8月回升0.6个百分点，逼近50%的荣枯分水岭，该指数自今年5月份以来首现回升。而稍早公布的汇丰PMI数据则显示，9月该数据终值也回升至47.9%。

　　主要分项指数当中，只有个别指数略有下降，多数指数均不同程度回升，尤其是新订单指数、原材料库存指数等主要先行指数回升明显。

　　“9月份PMI指数出现回升，表明经济筑底企稳迹象趋于明显”， 国研中心宏观经济研究员张立群分析认为，新订单指数回升，反映国内投资、消费需求增长企稳；新出口订单指数回升，预示出口开始恢复。产成品库存指数继续降低，原材料采购指数回升，表明企业去库存活动基本结束。生产指数回升表明受订单增加的影响，企业生产开始恢复。

　　“综合分析，经济增速下行态势开始改变，预计未来经济增长将稳中略升。”张立群说。

　　“三驾马车”有望恢复动力

　　自今年5月份开始，国家采取了一系列“稳增长”措施，稳投资更成重头戏。根据国家统计局数据，9月非制造业商务活动指数降至53.7，为年内最低水准，但仍保持在扩张区间，分项指数中，土木工程建筑业新订单指数连续三个月环比回升，也意味着基建投资的有效需求在逐步释放。

　　此外，从拉动经济增长的“三驾马车”来看，9月份数据也有望回暖。

　　交通银行首席经济学家连平指出，9月份消费市场将受益于“双节”促销活动力度加大与多项促内需政策的积极影响，消费增速或有明显回升；而投资方面，随着国家发改委审批加速及近期地方政府推地的力度加大，9月基建投资需求继续上升，房地产新开工数据见底反弹迹象明显，预计固定资产投资增速较8月份会有所上升。

　　出口方面，在9月外围需求整体短期回暖的大环境下，预期对欧出口跌幅将明显收窄，对美出口将小幅反弹，从而拉动9月出口同比增至6%左右。

　　尽管相较于7、8月份，9月份诸多经济指标均有回暖迹象，但也有分析人士指出，二季度启动的稳增长政策的效果时滞可能延长至年末，预计三季度GDP实际增速较二季度仍将略有放缓。

　　二季度GDP增速为7.8%，创下三年新低，连平预测，三季度GDP或继续放缓至7.5%。

　　据悉，国家统计局将于18日召开新闻发布会介绍三季度宏观经济运行情况，届时将公布包括GDP在内的一系列宏观数据。

（上海证券报）