近期，我国跨境资本流动状况好转，资本外流压力下降，资本流出规模远低于去年三四季度的规模。人民币对美元双向波动扩大，有助于减少套利活动导致的人民币贬值压力。随着未来中国银行间债券市场对境外机构投资者的全面开放和操作细则的落地，将有助于增加资本项目下的资金流入。这与今年以来我国经济基本面较好、外部金融改善和汇率改革关系密切。但也有观点认为，从后期来看，内外部仍然存在一些不确定、不稳定因素。

    “我国跨境资本流动状况好转，资本外流压力下降，一季度国内经济实现较好开局是重要原因。”中国金融四十人论坛高级研究员管涛认为。IMF（国际货币基金组织）在4月发布的《世界经济展望》（春季报告）中，调低了世界经济增长的预期值，却提高了中国经济增长预期0.2个百分点。

    数据的转暖增强了投资者对经济走势的信心。一季度，GDP同比增长6.7%，且从2月开始，各项关键经济指标，如PMI、PPI、用电量、外贸出口、房地产投资和销售等出现好转。其中，5月份PPI降幅收窄至-2.8%，已连续5个月降幅收窄。

    从国际环境来看，美联储释放鸽派信号，导致美元汇率一度走弱，叠加近期美国部分经济数据疲弱，使得美联储短期内加息的可能性有所降低。受此影响，市场对近期人民币不会明显贬值的预期也就明显增强。

    汇改则是另一个“减压器”。继去年中间价形成机制改革之后，今年1月央行宣布人民币汇率引入“参考一篮子货币”机制，并加强与市场沟通，同时伴随着美联储加息步伐放缓，人民币汇率贬值压力也得到缓解。

    管涛指出，从更长期来看，随着美国经济活动改善、通胀回升，市场对美联储政策倾向和利率调整的预期可能再次变化，进而可能推动美元走强，届时人民币汇率和资本外流压力有可能再次回升。

    “经济稳，货币稳。”管涛认为，跨境资本流动和人民币汇率双向波动已成为新常态，各方应各司其职、各取所需，做好应对准备。